logo
8 800 700 60 07

звонок по России бесплатный

Среднесрочные торговые рекомендации

от 25 мая 2020 г.

Мы обновляем наш список среднесрочных инвестиционных идей, приняв во внимание доступные на текущий момент финансовые и операционные результаты компаний, а также изменения в обстановке на рынке. Инвесторам, ранее последовавшим нашим рекомендациям, мы предлагаем:

ПРОДАТЬ обыкновенные акции Газпрома (GAZP), Магнита (MGNT), ВТБ (VTBR), Ростелекома (RTKM), РусГидро (HYDR), ФСК ЕЭС (FEES)

КУПИТЬ обыкновенные акции Новатэка (NVTK), Полиметалла (POLY), Газпром нефти (SIBN), РусАла (RUAL), Энел Россия (ENRU)

Текущие рекомендации:

* - чем ниже значение ILLIQ, тем лучше ликвидность (см. наш обзор)
Акция Отрасль Факторы роста Коэффициент ликвидности ILLIQ* Ож. див. дох. Подробнее
Новатэк Нефтегаз Расширение рынка СПГ 0.89 3% - 4% Перейти
Полиметалл Цвет. мет. Спрос на «защитные» активы 1.4 3% - 4% Перейти
Газпром нефть Нефтегаз Потенциал роста дивидендов 2.7 12% Перейти
РусАл Металлургия Ден. поток от доли в GMKN 3.9 5% - 6% Перейти
Энел Россия Электроэнергетика (генерация) Стабильная див. политика и устойчивый спрос 34.2 9% Перейти
Среднее 8.6

В дополнение к списку бумаг, которые мы относим к списку интересных для среднесрочных инвесторов мы составили список бумаг, включение которых в среднесрочный инвестиционный портфель, по нашим оценкам, на текущий момент не оправдано из-за повышенных рисков:

Акция Отрасль Факторы риска
ВТБ Финансы Возможность снижения рентабельности из-за ухудшения качества кредитного портфеля и снижения процентных ставок
Аэрофлот Транспорт Медленное восстановление спроса
МосБиржа Финансы Возможное ухудшение рентабельности из-за снижения проц. ставок
Мечел Металлургия Высокая долговая нагрузка

История рекомендаций – доходность:

12.12.2016 – 22.05.2020
ОЛМА (без дивидендов) +61.2%
Индекс МосБиржи +21.7%

Новатэк

Акции Новатэка на дневном интервале показали самый глубокий уровень восстановления (61,8% по Фибоначчи) после коррекции в марте и откатываются в рамках фиксации прибыли. Стоит также отметить, что акции пробили вниз (с подтверждением) краткосрочный восходящий тренд (выделен синим цветом), но удерживаются выше значимой горизонтальной поддержки вблизи отметки 1080 руб.

Ближайшая поддержка теперь располагается вблизи отметки 1080 руб. (горизонтальная), далее 1060 руб. (100- дневная ЕМА) и далее 950 руб.(горизонтальная).

Ближайшее сопротивление теперь располагается вблизи отметки 1115 руб. (200-дневная ЕМА, уровень Фибоначчи 61,8% коррекции к снижению 2020г.), далее 1150 руб. (локальные максимумы) и далее 1250 руб. (горизонтальное).

Рекомендация – восстанавливать спекулятивные длинные позиции вблизи поддержки 1080 руб. с установкой близкого защитного стоп-приказа

Фундаментальный взгляд:

Проект Ямал-СПГ в первом квартале работал с загрузкой выше планируемой, ограничительные меры в связи с пандемией в последние месяцы оказали давление на спрос, однако поставки СПГ по большей части законтрактованы, что в совокупности с анонсированным снижением CAPEX на 20% в текущем году позволит ограничить негативное влияние неблагоприятной конъюнктуры на денежные потоки Новатэка. Менеджмент Новатэка в апреле этого года подтвердил сохранение в приоритетах повышения дивидендов.

Новатэк – фин. показатели:

Полиметалл

Акции Полиметалла на дневном интервале вышли вверх из фигуры «расширяющийся восходящий клин» (выделен синим пунктиром), выглядят значительно лучше рынка. В настоящее время акции снимают техническую перекупленность в форме плоской коррекции, консолидируются выше значимой диагональной поддержки возле отметки 1450 руб.

Ближайшая поддержка теперь располагается вблизи отметки 1450 руб. (диагональная), далее 1250 руб. (100- дневная ЕМА, горизонтальная) и далее 1125 руб. (200- дневная ЕМА, диагональная).

Ближайшее сопротивление теперь находится вблизи отметки 1600 руб. (локальные максимумы).

Рекомендация – формировать спекулятивные длинные позиции вблизи отметки 1450 руб. с установкой близкого защитного стоп – приказа

Фундаментальный взгляд:

Акции Полиметалла могут быть отнесены к классу «защитных» в силу анти-цикличности спроса на драгметаллы и низкой корреляции котировок с рынком акций в целом (коэффициент «бета» к индексу МосБиржи = 0.57). Текущие денежные затраты (cash costs) компании составляют $655 на унцию золотого эквивалента, что на 54% ниже средней цены реализации за 2019 год. Прогноз менеджмента по total cash costs на текущий год - $850 - $900 на унцию в золотом эквиваленте.



Полиметалл – сравнение с сектором:

Источник: Bloomberg
EV/EBITDA EV/S EV/запасы
Полиметалл 8.7 4.0 0.3
Полюс 6.9 4.5 6.5
Мировые аналоги 9.2 3.9 0.4

Газпром нефть

Акции Газпром нефти на дневном интервале показали уровень восстановления 50% по Фибоначчи после коррекции в марте и вошли в фазу консолидации. Стоит также отметить, что акции пробили вбок (с подтверждением) краткосрочный восходящий тренд (выделен синим цветом), но удерживаются выше значимой горизонтальной поддержки вблизи отметки 315 руб.

Ближайшая поддержка теперь располагается вблизи отметки 315 руб. (горизонтальная), далее 290 руб.(горизонтальная).

Ближайшее сопротивление теперь располагается вблизи отметки 355 руб. (100-дневная ЕМА, уровень Фибоначчи 50% коррекции к снижению 2020г.), далее 377 руб. (200-дневная ЕМА, уровень Фибоначчи 61,8% коррекции к снижению 2020г.)

Рекомендация – восстанавливать спекулятивные длинные позиции вблизи поддержки 290 руб. с установкой близкого защитного стоп – приказа

Фундаментальный взгляд:

Совет директоров Газпром нефти рекомендовал финальные дивиденды за 2019 год в размере 37.96 руб. на акцию (сумма включает выплаченные ранее промежуточные дивиденды 18.14 руб. на акцию), что соответствует выплате 50% чистой прибыли за второе полугодие против 40% в первом полугодии. Предположительно, компания в дальнейшем сохранит долю див. выплат на уровне 50% чистой прибыли, что позволяет включить ее акции в список «дивидендных» историй. Текущая дивидендная доходность по бумагам Газпром нефти приближается к 12% (с учетом промежуточных дивидендов), что дает привлекательную премию к рынку.

Газпром нефть – фин. показатели:

РусАл

Акции Русала на дневном интервале показали умеренное восстановление после глубокой коррекции марта 2020г. и сейчас находятся в фазе консолидации возле отметки 26 руб.

Ближайшие поддержки теперь располагаются вблизи отметки 26 руб. (горизонтальная), далее 20,5 руб. (диагональная).

Ближайшее сопротивление по-прежнему располагается вблизи отметки 31 руб. (диагональные).

Рекомендация – формировать спекулятивные длинные позиции вблизи отметки 26 руб. с установкой близкого защитного стоп-приказа

Фундаментальный взгляд:

РусАл владеет 28.72% акций Норникеля – стоимость этой доли исходя из рыночной капитализации Норникеля составляет 958 млрд. руб., что соответствует премии в 22% к стоимости РусАла (капитализация + чистый долг). Мы полагаем, что рынок недооценивает денежные потоки, получаемые РусАлом в виде дивидендов по акциям Норникеля, потенциальную возможность капитализации этой доли в результате корпоративных событий, а также возможность возобновления выплаты РусАлом дивидендов.

Сравнение стоимости РусАла со стоимостью доли РусАла в Норникеле (млрд. руб.):

Энел Россия

Акции Энел Россия на дневном интервале показали уровень восстановления 50% по Фибоначчи после коррекции в марте и вошли в фазу консолидации возле значимого диагонального сопротивления возле отметки 0,93 руб. Стоит также отметить, что акции пробили вбок (с подтверждением) краткосрочный восходящий тренд (выделен коричневым цветом).

Ближайшая поддержка теперь располагается вблизи отметки 0,87 руб. (горизонтальная), далее 0,73 руб.(горизонтальная).

Ближайшее сопротивление теперь располагается вблизи отметки 0,93 руб. (100-дневная ЕМА, диагональное), далее 0,95 руб. (200- дневная ЕМА).

Рекомендация – формировать спекулятивные длинные позиции вблизи отметки 0,87 руб., либо в случае уверенного пробоя и закрепления выше отметки 0,95 руб. с установкой близкого защитного стоп – приказа

Фундаментальный взгляд:

Стратегический план Энел Россия подразумевает фиксированных дивиденд на акцию (0.085 руб.) в течение трех лет (по итогам 2019-2021гг.), что в совокупности со спецификой отрасли (низкая волатильность прибыли) позволяет рассматривать бумаги компании в качестве «защитных». Текущая дивидендная доходность по акциям Энел Россия составляет более 9%, реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов, будет закрыт по состоянию на 9 июля.

Фин. показатели ФСК ЕЭС (млн. руб.):